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　　在张若怡看来ღ✿，除去海外美元坚挺持续施压有色板块ღ✿，就锡市基本面自身而言牧文人体ღ✿，受需求恢复缓慢影响ღ✿，“弱现实”持续拖累锡价ღ✿。具体来看ღ✿，海外需求延续弱势ღ✿，国内出口订单较少ღ✿，电子终端需求疲软牧文人体ღ✿。

　　“我们近期走访东莞ღ✿、深圳一带的焊锡企业了解到ღ✿，由于目前终端需求偏弱ღ✿，向上传导焊锡订单亦较少ღ✿，同比减少三成左右ღ✿，因此焊锡厂需下调加工费争取订单ღ✿，市场竞争较为激烈ღ✿。”

　　他表示ღ✿，在终端疲软的情况下ღ✿，现货成交亦受到较大影响ღ✿，现货升贴水维持在平水附近ღ✿，较之前的现货高升水明显下降ღ✿，同时锡价近期波动较大ღ✿，下游企业一般以刚需采购为主ღ✿，做库存意愿较低ღ✿，导致仓单和社会库存不断增加ღ✿。

　　在库存方面ღ✿，据SMM调研ღ✿，截至2月24日当周ღ✿，国内锡锭社会总库存为10126吨ღ✿。分地区来看ღ✿，上周华东地区库存明显减少ღ✿，华南地区库存则大幅增加ღ✿。他们表示ღ✿，目前锡锭面临供需双弱的情况ღ✿，仍需关注目前需求恢复情况ღ✿，社库或将维持稳定乃至进入去库周期ღ✿。另外交易所库存显示ღ✿，3月2日ღ✿，上期所仓单增加270吨ღ✿，至8549吨ღ✿；LME锡库存减10吨ღ✿，至2930吨ღ✿。

　　从供给端来看ღ✿，张若怡指出ღ✿，近期供应端已出现边际收缩ღ✿，冶炼厂加工费出现多次下调情况ღ✿，云南地区40%锡精矿的加工费从2022年11月的19000元/吨下降4500元/吨至14500元/吨凯发·k8国际ღ✿，锡矿供应显示紧张ღ✿。

　　SMM指出ღ✿，2月以来云南ღ✿、江西两省冶炼厂开工率如预期反弹至正常水平ღ✿。截至2月24日当周牧文人体ღ✿，上述两省合计开工率较前一周提升约1.73%ღ✿。他们预计ღ✿，随着锡价出现较大回落ღ✿，下游采购意愿得以释放ღ✿，下游加工企业开工率也出现明显回升ღ✿，2月国内精炼锡产量料将环比明显增长凯发·k8国际ღ✿，产量预计为14035吨ღ✿。但原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存ღ✿，整体产量仍处于较低水平ღ✿。

　　在SMM看来牧文人体凯发·k8国际ღ✿，目前锡矿偏紧但暂未对产量造成影响ღ✿，库存或维持稳定ღ✿，需求端仍偏弱ღ✿。受短期需求萎靡拖累ღ✿，后续锡价上行动力不足ღ✿，还需关注社会库存变动情况以及相关利好政策出台ღ✿。

　　看向后市ღ✿，周小鸥表示牧文人体ღ✿，由于目前下游消费未现回暖ღ✿，锡锭库存依旧高企牧文人体凯发·k8国际ღ✿，锡价依然较难出现方向性改变ღ✿。而锡价承压容易导致矿端吃紧ღ✿，加工费走低ღ✿。同时ღ✿，国内冶炼厂依然考虑分摊成本ღ✿，加大维稳生产ღ✿，诸如前期云南限电也并未对供应形成明显影响ღ✿，加剧锡锭累库ღ✿。

　　从这些方面来看ღ✿，她认为锡市正进入一个死循环ღ✿。而要打破这个循环ღ✿，就必须有消费回暖的支持ღ✿，这更多依附于大环境复苏ღ✿，同时需要终端伴有实质政策性的支持ღ✿。另外ღ✿，国内外经济回暖传导至产业面的时间轴也有所后移ღ✿。

　　“从中长期角度而言ღ✿，我们对于后期的消费预期较为乐观ღ✿。”张若怡表示ღ✿，从行业周期来看ღ✿，半导体行业目前正在筑底ღ✿，有望在下半年迎来行业周期性复苏ღ✿，家电消费亦有望在地产回暖后有所提振ღ✿，增加对锡消费需求凯发·k8国际ღ✿。因此从中长期来看凯发·k8国际ღ✿，在供减需增的背景下ღ✿，锡价有望在下半年迎来下一轮行情ღ✿。但从短期而言ღ✿，他指出在需求无明显改善和库存消化前ღ✿，锡价仍以宽幅振荡为主ღ✿。凯发k8国际首页登录ღ✿，凯发国际ღ✿。凯发K8平台官方ღ✿，凯发k8一触即发ღ✿！凯发手机app